《从纳斯达克到港交所，中手游还能游多远？》

从纳斯达克到港交所(🍰)，中手游还能(😯)游多远？

《游戏改变世界(💛)》作者简·麦戈尼(🌤)格尔说，“现实已经破碎，而我们需要创造游戏来修复(🈚)它。”

作者 | 程用杰

编辑 | 周 欣

时隔7年，中手游再(🧤)次迎(🤯)来自己的高(🛡)光时刻。

10月31日上午9：30，中手游联合创始人肖健、冼汉迪在香港交易所敲响铜锣。其发售价定为每股H股2.83港元，认购合共250亿股香港发售股份。截至11月1日午间，中手游收报2.91港元，较上市发行价涨2.8%，半日成交4.95亿股。

（图片来源：老虎社(🍌)区）

这已经是中手游第二次上市了，7年(👏)前中手游(🐽)就曾以中国第一手游登(🙄)录美国纳斯达克。2015年8月，中手(🏺)游又以寻求更高估值的理由从纳斯达克退市。

退市是(🍧)为了谋求更高的发展，熟知资本规律的中手游，从未放弃自己的上市梦，只不过这次，中(🐤)手游CEO肖健将目光放在了港交所。最终，这家公司如愿延续了(🐴)中道而止的上市梦。

三进宫的中手游，之所以能够获得港交所的青睐，离不开营收能力。据其招股书显示，2019年上半年公司实现营收15.29亿元，接近2018年全年的收入规模。每月付费用户也从去年同期的60.5万人增长到101.7万人，增长接近70%。

中(👽)手游(🎆)自2012年9月25日在美国纳斯达克上市以来，已实现连续7年的盈利记录。在高风险(📠)著称的游戏行业中，中手游属于稳健型企业。

中手游的收入来源目前主要有两块——游戏发行和游戏开发。2019年上半年，其游戏发行收入占总营收85.5%；开发营收占总营收14.3%。

中手游发行的手(🥄)游几乎均以免费的形式(🎗)下载，只是在游戏过程中的道具、皮肤、任务等需要充值购买。玩家为此产(🦂)生的费用，进入手游(🥥)的(🚙)总流水账额，然后通过一定比(🗑)例的分成，纳入中手游的(🤰)收入体系中。

无论是游戏发行还是游戏开发，中手游的核心优势还是在于IP。截至2019年6月30日，中手游已拥有99个IP，其中包括31个授权IP和68个自有IP。另外，其游戏储备已达29款，其中15款已获得版号，有2款游(🤫)戏投向海外无需取得版号，将有机会于2020年内完成发行。

在中手游的IP储备库(👐)当中，其中全球顶级(📝)IP有数(😎)十款，如《航海王》、《龙珠Z》、《火影忍者》、《妖精的尾巴》、《叛逆的鲁路修》、《SNK全明星》和《真三国无双》等，经典自有IP包括《仙剑奇侠传》、《轩辕剑》和(🐻)《大富翁》等，以及授权的人气国漫(🍞)IP《择天记》、《画江湖(⏮)之杯莫停》和《斗罗大陆》等。

中手游在以IP为基础的游戏市场占有率最高（13.7%），发行IP游戏累计收益在中国独立手游发行商中排名第一，累(🦆)计发行IP游戏数量(🎻)排名第一，并拥有最大的IP储备。

中手游想要抢占IP的制高点(🍧)不是没有缘由的。数据显示，IP和(👞)手游行业结合的趋(🚩)势已经相当明显(🐥)。2018年IP改编成手游的收入占(🙆)整个手游市场的收入的67.81%，相当于IP改编(🚕)成手(🐒)游占整个游戏市场的42.36%，这是一个价值1340亿人民币收入的市场。

在手游(🌆)上，IP拥有独特的商(🎯)业价值，其核心是文化(👦)价值和粉丝黏性。IP有两大优势，一是其凭借庞大的固有粉丝群体，增加用户导入效率，降低用户获取成本(🤑)；二(🐗)是IP类手游有着更长的生命周期，适合长线运营，商业化价值远大于非IP手游。

2014年可谓是中国游戏(📒)厂商的IP元年，对中手游来尤其如此，肖健向(🎑)外界(📬)明确提出中手游的三大战略，要在产品力、发行力、品牌力同时发力。

在这样的指导思想上，还(🌩)在纳斯达克的中手(🐲)游（当时的CMGE）率先在品牌力上发力。中手游以授权的形式获得国外大量优质版权，并与国内外众多知名厂商达成(🏜)合作，完(🦍)成了初步的IP储备。合作厂商包括东映动画(🚏)、(💐)日(🧐)本聚逸(🧢)株式会社、盛大集团、SNK Playmore、(🛍)讲谈社、Ubisoft及Skyboun、法国育碧以及知名版权狂魔迪士尼。

以《海贼王》IP授权为例，《海贼王：强者之路》是中手游旗下收入最高的游戏。2016年1月，中手游推出卡牌对(🔈)战类手游《航海王：(📴)强者之路》，游戏使(🎓)用了经过官方授权的人物形象，名称，立绘，台词等内容，上线后受到了广泛关注。

据中手游官方数据显示，《航海王：强者之路》在上线至今(🎯)两年多已经累计创造了超10亿级人民币的流水，有着良好的(✉)市场表现，据伽马数据初步测算《航海王》有50亿(🚼)的潜在价值。

动漫IP改编不是一件容易事，对于厂商来说，“拿IP易，用IP难。”尤其是国内厂商在拿下日本动漫IP手(💱)游改编权(🐬)后，在监修上会面临日方很多限制和阻碍。

中手游与版权方有多年的磨合经验，熟悉日方监修的要求和节奏，能够把握更多的主动权，推动产品上线。通常IP游戏的研发周期在两(🏑)年左右，而中手游的(🏛)研发周期平均在18个月左右，比同(🕶)行缩短了25%的时(🧙)间。

随着(🤸)玩家对优质游戏的需求日增，IP版权方会在授出其IP时更加慎重，资源必将更加向(🐏)IP营运能力较强的游戏发行商汇聚。根据招股书，中手游有12份IP授权协议可以(⤵)重续(🎣)，到期IP有着较高的续签率，也说明了版权方对于中手游的认(🖕)可度。

除了授权IP之外，用投资的方式参股或者收购IP，可以(🏝)获得更多的自主权。通过投资IP上游的内容制作方和(🖖)内容平台，中手游不仅巩固了自身获得IP的渠道，还进一步降低了IP转化成(🕊)本。

在投资IP方面，中手游有一套自己的方法论：

首先是间接参股。中手游通过持有国宏嘉信资本25.7%的(🎺)有限合伙权益，间接(🏸)投资了众多IP版权方、IP培育平台以及垂直平台，如网文平(👇)台纵横(🚺)中文网、童石网络、恺兴文化、工力制作、少年派影业等。

其次是直接参股。中手游直接参(🧑)股12家手游开发公司，包括上海朗鹍数码、天津纷至互娱、上海蜂果等公(🔍)司。这些公司为中手游输送了择天记、SNK全明星、火影忍者-忍者大师等多款优质游(🏫)戏。

最后是收(👶)购。其标志性事件是2018年，中手游收购北(⛺)京软星51%的股权，从而获得台(🐮)湾大宇所有IP的使用权。台湾大宇持有多个著名IP如仙剑奇侠传(👵)、轩辕剑、大富翁、明星志愿、(🍦)天(🐶)使帝国等。

其中《仙剑奇侠传》可谓是国(🌡)产单机游戏的(😬)经(🔋)典之作，《仙剑奇侠传》堪称见证了中国国产游戏发展史的标杆性游(⛎)戏。历代单机正版销售近(🌴)500万套，其中《仙(🙈)剑奇侠传五》及(💆)《仙剑奇侠传五前传》销售合计破200万套，为华人单机销售最高纪录(🚹)。

此外，《仙剑奇侠传》还被改编为漫画、影视剧、网文、舞台剧等多种内容形态，假如按照游戏产业在泛娱乐产业中收入份额为30%比例计算，《仙剑》IP的泛化开发价值有望超过30亿元。

因此，长期来看，以优质IP为源头打(💚)造粉丝经济是中手游强化竞争力的重要着力点。

占据了细分赛道优势的中(🍁)手游，是否高枕无忧了呢？答案并不是，在手游市场上，2015年(🚋)才入场的腾讯和网易(🛰)，后发先至占(⬆)据了游戏行业半壁江山。

腾讯和网易几乎包揽了(😹)手游收入前十的所有(💘)项目。

能用钱买的，都不算是真正的竞争力。如何在巨头的夹缝中生存(😾)，走向自研成为中手游的必经之路。2018年，中手游(🗼)组建研发部门，开始在自主研发体系上发力。

2018年及2019年中期，公司研发开支占总收入比重均快速上涨。截至2019年上半年，中手游研发开支(🌩)占总收入比重增长至4.3%，体现出公司(👯)对研发的重视。2018年开始，通过收购文脉互动，中手游进入游戏(👯)开发领域，有了自己的研发队(📲)伍。

目(🍈)前，中手游有3个(👡)团队在做(🕸)研发；北京文脉由樊英杰带队，做强PK的MMO游戏；北京软星由姚壮宪带队，做大富翁、仙剑等单机类游戏；(🏑)上海软星由张孝全带队，做手游IP的研发，比(🖼)如仙剑-九野等。

樊英杰，之前主要做MMO页(😃)游，比如《血饮传说》、《热血战歌》、《屠龙战记》等(👦)。他带领的文脉目前也在由页(🐈)游转手游，拿下了三个IP，传奇(👁)世界、谋玉和龙族，都属于强PK类型的游(👧)戏，而已经发布的雷(🥫)霆霸(💉)业，最高月流(🚁)水超过两亿。

姚壮宪(🍝)，被称为“仙剑之父”，中国单机游戏的拓荒者，素有“姚仙”美誉。凭借开发《仙剑奇侠传》系列和《大富翁》系列闻名游戏圈。拥有30年的游戏从业经验，担任过(✋)游戏的制作、企划、监制、出品人。曾经凭借着《仙剑奇侠传》拿下台湾RPG游戏第一的记录。《仙剑》系列更是被国内游戏玩(🖕)家称为最有情怀的国产游戏和最好的国产RPG游戏。

张(🎢)孝全是上海软星科(🤲)技有(👜)限公司CEO，人称笑犬，也是知名游戏制作人。在姚壮宪的带领下。上海软星推出了《仙剑(🥍)客栈(🗂)》、《大富翁六》、《仙(💦)剑奇侠传三》、《仙剑奇侠传四》、《仙剑奇侠传(👿)：幻璃镜》、《阿猫阿狗2》等知(🐼)名游戏。

2019年作为5G元年，5G必然会大幅度提升手机下载速度，不仅会让手游有更高的可操作性，还有助于提升厂商无需控制包体大小，从而进(😔)一(🍧)步提供更优秀的画面与更丰富的玩法设计，给玩家带来更好的体验。

随着运营商5G网络与各大手机厂商对应移动设备的快速推进，以及政策层面的各类吹风支持，可以预测到又一波硬件和通信网络双升级的到来，手游市场必定会迎来(🚙)一波增长(💕)。

游戏变得越来越重要(💋)了。引用《游戏改变世界》作者简·麦戈尼格尔的一句话作为结尾，“现实已经破碎，而我们需(🍓)要创(❎)造游戏来修复它。”

【问道手游固定队怎么解除的相关新闻】

• 更新至06集

  喧哗独学

  丹羽哲士,冈本信彦,菲鲁兹·蓝,石川由依,武内骏辅,石川界人,青山吉能,中村悠一,杉田智和

• 更新至20240502期小屋特辑

  音你而来

  潘玮柏,薛凯琪,张碧晨,武艺,张紫宁,王琳凯,高卿尘

• 更新至第20240503期

  半熟恋人第三季

  杜素娟,金靖,唐艺昕,谢楠,张纯烨,罗拉,王能能,凌忆,陈巧葳,苏锐,许莉,江俊霖,马晋隆,王震,邵佳荣

• 更新至07集

  一周的日记

  王奕,周诗雨

• 更新至18集

  天行健

  秦俊杰,刘宇宁,黄梦莹,庞瀚辰,傅菁,陈天明,陈思澈,黄昊月

• HD

  前途海量

  包贝尔,明道,韩云云,巴多,尹子维

• 更新至08集

  老家伙

  张国立 , 王刚 , 张铁林 , 周涛 , 张昊唯 , 孙安可 , 王自健 , 刘佳 , 毛毅 , 刘恩尚 , 高晓菲 , 曲高位 , 张博 , 于慧 , 尤浩然 , 王宸心

• 更新至17集

  另一种蓝

  宋茜,周渝民,刘敏涛,刘畅,朱颜曼滋,黄品沅,师悦玲,谢兴阳,胡宝森,刘潮,晏云璟,侯岩松,曹璐,曹磊,卜冠今,贾景晖,陈米麒

• 更新至05集

  庆余年第二季

  张若昀,李沁,陈道明,吴刚,田雨,李小冉,俞飞鸿,袁泉,毛晓彤,郭麒麟,宋轶,辛芷蕾,宁理,刘端端,张昊唯,付辛博,高曙光,赵柯,于洋,李强,刘桦,佟梦实,郭子凡,金晨,王楚然,高露,王晓晨,隋俊波,归亚蕾,余皑磊,毕彦君,罗二羊,吴幸键,宣言,王庆祥,徐志胜,崔志刚,傅迦,姚安濂,秦焰,沈晓海,王同辉,冯兵,常铖,王建国,刘宇桥,冯恩鹤,赵振廷,董可飞,李俊贤,崔鹏,贾景晖,王天辰,代文雯,王成阳,张弛,左凌峰,刘同,张维伊,东靖川,杨彤,孙亦沐,于小鸣,魏炳桦,李珞桉

• 更新至02集

  9号秘事第九季

  史蒂夫·佩姆伯顿,里斯·谢尔史密斯,希欧布罕·芬内朗,马克·博纳尔,苏珊·沃卡曼,乔尔·弗莱,菲利帕·邓恩,查理·库珀,娜塔莉·多默尔,马修·凯利,埃迪·马森,凯瑟琳·凯丽,雯叶特·罗宾逊,阿德里安·斯卡伯勒,海莉·斯奎尔斯,多萝西·阿特金森

• 更新至04集

  布里奇顿第三季

  妮可拉·考夫兰,卢克·牛顿,卢克·汤普森,西蒙娜·阿什利,乔纳森·贝利,菲比·黛内芙,朱莉·安德鲁斯,克劳迪亚·杰西,汉娜·多德,鲁丝·吉梅尔,弗洛伦斯·亨特,威尔·蒂尔斯顿,Choy-Ling Man

• 全集

  夜色将明

  内详